Η τράπεζα εμφανίζεται σαφώς επιφυλακτική απέναντι στους κυκλικούς κλάδους, οι οποίοι θεωρεί ότι έχουν προεξοφλήσει ένα θετικό μακροοικονομικό σενάριο - Προτιμά τις αμυντικές μετοχές, οι οποίες εκτιμάται ότι θα υπεραποδώσουν σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας και επιβράδυνσης
